에코프로비엠 1조2000억 유상증자, 금감원 정정요구로 제동

코스닥 시가총액 상위 2차전지 소재주인 에코프로비엠의 대규모 유상증자 일정에 급제동이 걸렸다. 금융감독원이 회사가 제출한 증권신고서에 정정을 요구하면서, 효력 발생을 하루 앞두고 절차가 멈춰 선 것이다. 조 단위 자금 조달과 주주가치 희석 우려가 맞물린 사안이라 투자자들의 관심이 쏠린다.

무슨 일이 있었나

금감원은 14일 에코프로비엠이 지난달 말 제출한 증권신고서를 두고 내용을 다시 손봐서 내라고 요구했다. 이 요구가 나온 순간부터 기존 신고서의 효력은 정지됐다. 원래 이 서류는 15일 효력이 발생할 예정이었는데, 문턱을 코앞에 두고 제동이 걸린 셈이다. 정정 요구를 받은 날부터 석 달 안에 새 신고서를 제출하지 못하면, 관련 법에 따라 이번 신고서는 없던 일이 된다.

유상증자 규모와 자금 용도

이번 유상증자는 약 1조2000억원(정확히는 1조1999억여원)을 모으는 대규모 조달이다. 기존 주주에게 우선 배정한 뒤 남는 물량을 일반 투자자에게 공모하는 방식으로, 보통주 990만주가량을 새로 발행할 계획이었다. 회사 설명을 보면 이 가운데 7650억원이 인도네시아 술라웨시에 들어서는 니켈 제련소 투자로 잡혀 있다. 헝가리 양극재 법인 몫으로는 1500억원을 배정했고, 남은 돈은 국내 공장을 손보고 차세대 제품을 연구하는 데 쓴다는 계획이다. 전기차 배터리 소재의 밸류체인을 넓히려는 투자라는 것이다.

금감원이 문제 삼은 대목

금감원의 정정 요구는 신고서의 형식이 제대로 갖춰지지 않았거나, 중요한 내용이 사실과 다르게 적혔거나 빠졌거나, 또는 내용이 불분명해 투자자가 합리적으로 판단하기 어렵다고 볼 때 나온다. 이번 사안도 이런 기준에 비춰 투자 판단에 필요한 정보가 충분히 명확하지 않다고 본 것으로 풀이된다. 유상증자 자체를 막은 것은 아니지만, 회사가 투자 계획과 위험 요인을 더 촘촘하게 보완해야 한다는 신호로 읽힌다.

앞으로의 일정은

공은 다시 회사로 넘어갔다. 서류를 다시 내고 금감원의 재심사를 통과해 효력이 살아나야 증자 절차가 비로소 움직인다. 청약일을 포함해 신주 발행과 얽힌 일정이 전반적으로 조정될 수 있다는 게 금감원의 안내다. 당초 회사는 10월께 청약을 진행할 계획이었던 것으로 알려졌는데, 이번 제동으로 시점이 뒤로 밀리거나 조건이 조정될 가능성이 열려 있다.

투자자가 살펴야 할 점

정리하면 지금 단계는 유상증자가 취소된 것이 아니라 효력이 잠시 멈춘 상태다. 회사가 서류를 보완해 심사를 통과하면 다시 진행될 수 있다. 다만 대규모 신주 발행은 기존 주주의 지분 가치를 희석시킬 수 있는 사안인 만큼, 발행가와 청약 일정이 어떻게 조정되는지, 조달 자금이 실제 수익으로 이어질 투자처인지를 함께 따져볼 필요가 있다. 개인적으로는 조달 규모가 큰 유상증자일수록 자금의 쓰임새와 회수 가능성을 꼼꼼히 확인하는 편이 안전하다고 본다.